Вх. 80/2011. На прошедшем недавно экономическом форуме в Давосе Президент РФ уделил много внимания привлекательности нашей страны в качестве объекта для инвестиций, представители российской делегации обещали всячески улучшать условия пребывания иностранного капитала на территории нашей страны. Дмитрий МЕДВЕДЕВ сдержал свое слово, и спустя чуть более недели после экономического саммита...
Вх. 80/2011. На прошедшем недавно экономическом форуме в Давосе Президент РФ уделил много внимания привлекательности нашей страны в качестве объекта для инвестиций, представители российской делегации обещали всячески улучшать условия пребывания иностранного капитала на территории нашей страны. Дмитрий МЕДВЕДЕВ сдержал свое слово, и спустя чуть более недели после экономического саммита поручил премьеру создать систему формирования и функционирования особенного фонда, основной целью которого является стимулирование привлечения зарубежных инвестиций в экономику России. По мнению Президента РФ, основной идеей данного фонда должно стать разделения рисков и соинвестирование государства и зарубежных инвесторов.
Главной преградой на пути иностранного капитала в Российскую Федерацию являются политические риски, перед которыми инфраструктурные и институциональные проблемы отходят на второй план, отмечают РАСПП. «Масла в огонь» мирового недоверия к нашей экономике подлило недавнее оглашение нового приговора по делу бывшего главы ЮКОСа, после чего многие представители инвестиционных фондов заявили о сохраняющейся высокой степени опасности для инвестирования. Именно для снижения данного вида рисков и улучшения в целом инвестиционного климата на территории РФ необходимо создание специального фонда, считают аналитики РАСПП.
На данный момент обсуждаются два варианта осуществления инвестиций через специальный фонд: либо иностранцы будут вкладывать свои средства в фонд, который позже, при поддержке государства, будет направлять эти деньги в конкретные активы, либо процесс инвестирования будет проходить параллельно. Необходимо отметить, что наибольшей прозрачностью, а значит, наибольшей привлекательностью для иностранного капитала обладает второй вариант инвестиций, который, по нашему мнению, предпочтительней. Как отмечают представители департамента инвестиционной политики Минэкономразвития, активно обсуждается участие государственного ВЭБа в разработке и функционировании специального фонда, предложенного президентом. Именно присутствие государственного банка в данном фонде может сильно повысить его привлекательность.
Однако нам необходимо отметить, что данный проект должен быть исполнен с максимальной прозрачностью, без которой иностранные инвесторы не станут увеличивать поток капитала в нашу страну.
Что касается последних данных по движению инвестиционных средств между странами, то их нельзя назвать оптимистичными для развивающихся рынков, но они являются таковыми для экономики России. По данным компании EPFR Global, фонды GEM (Global Emerging Market) за неделю, завершившуюся 2 февраля, потеряли порядка $4,5 млрд. Сильный отток инвестиционных средств наблюдался практически во всех фондах развивающихся рынков, особенно в фондах BRIC. В частности Китай, Тайвань и Гонконг потеряли порядка $600 млн., а экономика Индии лишилась чуть менее $210 млн.
Суммарный чистый отток иностранного капитала с развивающихся рынков составил около $3,7 млрд., практически сведя на нет весь приток инвестиционных средств с начала 2011 года. Несмотря на глобальное сокращение инвестиционных потоков на развивающиеся рынки отечественная экономика в фаворитах. Фонды российских акций одни из немногих, кому удалось привлечь дополнительные инвестиционные средства, их объем составил $196 млн. Инвесторы по всему миру ощущают угрозу из-за беспорядков в арабских странах, особенно в Египте, и, как следствие, опасаются дальнейшего роста цен на ресурсы, считает РАСПП. Сложившаяся ситуация на Ближнем Востоке играет на пользу экономике РФ, так как при возникновении проблем с поставками нефти из арабских стран, именно Россия является главной альтернативой, обеспечивающей стабильное предложение нефти на европейский рынок.
Важно заметить, что все большую силу набирает тенденция перетекания денежных средств из крупнейших азиатских экономик в Россию. Об этом же говорит постепенная потеря интереса инвесторов к экономике Китая. 8 февраля Народный Банк Китая повысил ключевые процентные ставки на 25 б.п., таким образом, базовая ставка по кредитам на 1 год в текущий момент составила 6,06% годовых, о высокой вероятности подобных действий РАСПП сообщал ранее. Популярность китайской экономики, как перспективного объекта финансовых вложений постепенно снижается, мировое инвестиционное сообщество с достаточной долей скептицизма относится к идее быстрого и стабильного роста ВВП Поднебесной.
По нашему мнению, Россию в текущем году может захлестнуть рекордный приток капитала, вероятно по большей части спекулятивного. Российским властям необходимо заранее разработать стратегию по осваиванию увеличившейся денежной массы, иначе это может привести к неприятным последствиям, например возникновению очередного пузыря, считает РАСПП.
Таким образом, своевременное создание и эффективное функционирование специализированного фонда, может существенно упростить задачу привлечения и освоения иностранных инвестиций в Россию. Потоки спекулятивного капитала могут стать серьезной проблемой на пути стабильного развития экономики, поэтому им следует уделить отдельное внимание. Так, например, к началу кризиса объем средств институциональных инвесторов (так называемых «длинных» денег) в России составлял 7% ВВП, а в странах с развитыми финансовыми рынками этот показатель достигает 240% ВВП.
Никита КОКОРЕВ, аналитик по финансовым рынкам,
© Департамент экономического мониторинга РАСПП, 2011
